Джулия Робертс: миллионы за лучшую улыбку Голливуда
20.08.2016 – 3:00 дп | Нет комментариев

Сегодня фильмы с участием Джулии Робертс любимы во всем мире. Каждая картина собирает миллионы долларов в прокате — люди вновь и вновь спешат полюбоваться этой очаровательной улыбчивой актрисой, излучающей искренность и доброту. А начинала Джули …

Читать запись полностью »
Идеи бизнеса

Проверенные идеи для малого, среднего, а порой и крупного бизнеса

Новые идеи бизнеса

Свеженькие идеи для бизнеса – спешите снять сливки!

Бизнес планы

Бизнес планы, которые вы без труда адаптируете под свои условия

Истории успеха

Истории успешных и богатых людей, талантливых предпринимателей и бизнесменов.

Главная » Бизнес ликбез

Гарантия будущей доходности

Опубликовал в 11.06.2015 – 2:03 ппОдин комментарий
Гарантия будущей доходности

Гарантия будущей доходности

Лишь немногие из американских клиентов продают опционы пут, хотя это — как и продажа опционов колл — может повысить их доходы. Например, предположим, что длинные облигации продаются по 100 при доходности 8% и клиент продает опционы пут на эти облигации с ценой исполнения 99 за один пункт премии. Если облигации продаются по цене ниже 99, то клиент должен исполнить опцион, выкупив облигации по 99. Однако его чистые издержки уменьшаются на один пункт премии, и для клиента фактическая цена покупки составит 98, а доходность — 8,18%. Таким образом, в случае исполнения опциона фактическая доходность оказывается выше доходности облигации, покупаемой по цене исполнения. Если же опционы пут не исполняются (так как цена облигации выше 99), то премия также обеспечивает более высокую фактическую доходность, фонд получает премию за опцион, как будто это дополнительный купонный доход.

Проблема, по крайней мере в США, заключается в том, что фонды не обладают точной информацией о количестве “новых” денег, которые они могли бы инвестировать по истечении срока опционов. Пайщики американских фондов непостоянны и могут с легкостью менять фонды, как только их рейтинг меняется в худшую сторону. Если фонд не имеет достаточно свободных средств на момент, когда в соответствии с условиями опционов пут ему нужно выкупать облигации, то менеджеру фонда, возможно, придется продавать выкупленные облигации с убытками. Убытки могут быть настолько велики, что чистая прибыль всего портфеля может стать отрицательной, что недопустимо. Продажа опционов пут значительно больше распространена в Японии (чем в США), где большие нормы сбережения позволяют фондам уверенно планировать суммы денег, которые будут доступны для инвестирования в будущем.

Репликация портфеля

Некоторые менеджеры фондов используют опционы для моделирования разнообразных профилей портфельного риска. Опционы позволяют фондам выходить далеко за рамки операций балансирования дюрации и выпуклости. Опционы могут помочь портфельному менеджеру сконструировать удобный для него профиль отдачи точно так же, как и спекулятивные комбинированные сделки могут помочь трейдеру в создании самых разнообразных графиков P&L. Большинство фондов используют опционы на фьючерсы для обеспечения ликвидности, но при этом испытывают потребность в опционах ОТС, когда возникает необходимость точного хеджирования своих портфелей.

Поделиться в соц. сетях

Опубликовать в Google Buzz
Опубликовать в Google Plus
Опубликовать в LiveJournal
Опубликовать в Мой Мир
Опубликовать в Одноклассники

Один комментарий »

  • Снежана Кравец:

    Во времена учебы в университете мне “биржевая тема” была скучна до жути. Только теперь понимаю, не изучение этой темы – мое упущение. Ведь сейчас – это будущее. Да и раньше, если знаешь толк в этом, можно было получить неплохую прибыль.

Оставьте комментарий

Добавьте комментарий ниже или обратную ссылку со своего сайта. Вы можете также подписаться на эти комментарии по RSS.

Всего хорошего. Не мусорите. Будьте в топе. Не спамьте.

Вы можете использовать коды HTML:
<a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <s> <strike> <strong>

На сайте используются Gravatar. Чтобы его получить зарегистрируйтесь .